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经济学家点评中国一季度经济数据

经济学家点评中国一季度经济数据2014-04-20 10:31:55 来源：华尔街日报中文网分享到：中国第一季度国内生产总值(GDP)同比增幅从去年第四季度的7.7%回落至7.4%，这是2012年9月以来最低水平，但略高于经济学家给出的7.3%的预期增幅。

有关部门公布的其他数据显示中国经济仍在放缓，但放缓步伐并没有加快。中国3月份工业增加值同比增长8.8%，增幅小于预期的9%，但高于1-2月份同比8.6%的增幅。中国将1-2月份工业增加值放在一起公布是为了抑制春节假日对数据的扭曲造成的影响。中国3月份零售额同比增长12.2%，增速高于1-2月份的11.8%。

与此同时，中国1-3月份非农固定资产投资同比增长17.6%，增速低于1-2月份的17.9%。(但经济学家们说，3月份单月固定资产投资水平较1-2月份水平实现了增长。)

上述数据推动市场走高，上海股市和香港股市均实现上涨。

但在中国长期增长前景以及政府加大刺激的可能性方面，周三的数据有何预示呢？

一些经济学家认为GDP数据被人为夸大。其他经济学家则称，该数据表明3月份中国经济有小幅反弹。以下是经过编辑的评论：

今日公布的GDP增速略微超出普遍预期，而且也好于人们的最差预期，但仍显示出经济增速放缓。消费和服务领域的确表现更好，这给经济带来缓冲，决策者也会考虑这个因素。决策者们不仅关注总体增长情况，还关注经济状况对就业市场的影响。今日数据显示出经济增速放慢，但又不是很严重，决策者们可能会因此继续采取4月初启动的政策，即开始推出一些支持增长的温和措施，但同时不希望被认为会提提供大规模刺激措施。高路易(Louis Kuijs)，苏格兰皇家银行(10.24, 0.09, 0.89%)(RBS)

月度指标(比如工业增加值)能比GDP数据提供更多的信息，如果看月度指标，它们都显示，市场对GDP的预期(在7.2%-7.3%左右)可能是正确的，所以国家统计局可能稍微夸大了GDP数据，这样做的目的是调控市场预期，但实际上，经济已经大幅放缓，有关部门应该已经意识到中国经济增速放缓的程度要大于人们的预期。因此迅速采取财政政策方面就有了一定的紧迫性。中国还必须考虑放松货币政策的可行性。 刘利刚，澳新银行

第一季度GDP增速超过许多人的预期，这在一定程度上表明，上个月中国经济似乎有所回暖。今天与GDP数据一同发布的月度数据显示，3月份固定资产投资和工业增加值同比增速加快。但去年第一季度经济增速大幅放缓也令比较基数较低，这给今年第一季度GDP同比增速带来支撑。因此，尽管关键指标保持良好增长势头，但预计第二季度的GDP增速将进一步放缓。普里查德(Julian Evans-Pritchard)，凯投宏观(Capital Economics)

第一季度实际GDP增速高于政府暗示的7.0%这一维持就业市场稳定所需的“底线”，收入指标也确实显示，实际收入增速与实际GDP增速基本一致，这表明就业市场接近充分就业。同样的，通胀率仍低于政府的“3.5%左右”这一上限。良好的经济增长和温和通胀为中国领导层2014年继续实施扩张性更小的信贷和财政措施开了绿灯。向私人投资开放国家控制行业的大门也是敞开的，但要真正实施这项举措，中国总理仍将面临挑战。叶文斌(Bill Adams)， 浦瑞兴金融集团(PNC )

Michael S. Arnold / Josh Chin

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